경제이야기-금리차

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1 경제이야기-금리차 퀘찰코아툴 2 664 2026.01.18 15:49

<img src="https://img2.quasarzone.com/editor/2026/01/18/7be0888b612f752100e0e2c2ab6b2dcb.png" alt="퀘이사존"> 위 그림은 (미국 금리 - 한국 금리)를 보여주는 장기 차트입니다. 파란선=금리차, 회색수평선=0선.이만큼 간단하게 현황 보여주는 것도 별로 없다고 생각하는데요. 먼저 이론을 좀 요약할 필요가 있는데돈은 '안전성'과 '이자율'을 보고 움직입니다. 미국돈은 미국이 제일 세니까 제일 안전하지만 그만큼 이자를 덜 줘도 되고, 한국은 미국만큼은 아니니까 덜 안전하지만 그만큼 이자를 더 주죠. 이러한 힘의 균형 속에서 이자율 스프레드가 결정됩니다. 즉1) 미국금리-한국금리 스프레드는 0보다 약간 밑인 선에서 수렴한다(한국이 고성장시기인 과거자료에 한해 그렇고, 양국 모두 성장이 고착화되는 시점에서는 위에서 수렴합니다)2) 이 스프레드는 양국 경제상황의 변화에 따라 움직인다3) 스프레드값이 매우 높거나 매우 낮으면 보통 경제위기다 스프레드값이 위로 치솟는 시기는 00년대, 06년대 정도입니다. 이떄 무슨 일이 있었냐? 00년은 98년 IMF 및 02년 카드대란 시기의 중간입니다. 06년은 08년 금융위기의 전조를 보이는 연준의 베이비스텝 상승과 아직 경제회복이 덜 된 우리나라의 합작품이죠. 반면 스프레드가 아래에 붙은 시기는 02년, 08년입니다. 카드대란, 금융위기가 한창 진행될때죠. 왜 스프레드가 낮냐? 미국이 기침하면 우리는 폐렴이라 그렇습니다. 비유하자면 미국은 삼전 하닉이고 한국은 그 밑에 2단계 3단계 협력사인거죠. 위험한 신흥국 돈에서 빠져서 안전한 미국의 돈 - 글로벌 안전자산 - 으로 도피하고, 다들 안전에 신경쓰기 때문에 이자 얼마 주는지는 뒷전이 되어서 저런 현상이 나타납니다. 미국은 금리가 0%여도 수요가 있는데 우리는 그정도가 아니라 미국 따라갈 정도로 금리를 내리면 외국자금이 전부 빠져나가고 환율 망가지고 기업도 망하는 상황이 되는 겁니다. 그럼 지금은 뭐냐?미국은 경제가 너무 뜨거운 상태입니다. 그간 풀어온 돈, 그리고 AI 등의 기술우위로 인한 가시적 성과가 드러나는 시점이죠. S&P 밸류에이션도 역대 최고점 수준인, 버블이 우려되는 시점이기에 금리를 높여서 불을 좀 꺼야 합니다.반면 한국은 전세, 영끌로 이어지는 가계부채 덩어리, 그리고 벌어서 이자도 못 내는 상당수의 좀비기업들이 존재합니다. 미국 따라간다고 금리 올린다? 가계 기업 다 죽자는 이야기입니다. 저번에는 레고랜드 어쩌고 하면서 지방채 그리고 연이어 국공채까지 타격입을뻔 했었지요? 최근에는 뭐 국방비도 몇십년만에 밀렸다 하던데. 이런 경제상황과 연관이 있을 수도 없을 수도 있겠죠.지금은 IMF, 카드대란, 금융위기 수준의 상황입니다. 뉴스에서 상대적으로 덜 떠들고 있을 뿐입니다. 뭐 그도 그럴게 옛날처럼 재벌 망하느니  미국 은행 망하느니 그런 큰 이벤트가 없고 오히려 코스피가 상승장 막판 개잡주들 말아올리듯 오르고 있으니까요. 경제면은 그런거로 도배되고, 정치면에서도 솔직히 최근 몇년 뉴스 조회수 올려줄만한 화젯거리가 많아서 저런 금리 이슈는 잘 들어오지도 않죠. 그래서 어떻게 해야 되냐?뭐 뻔합니다. 시험 잘 보려면 공부해야 하고 부채가 많아서 문제면 부채를 갚아야 됩니다. 디폴트하고 새로 시작하자는 소리는 국가라는 영속성있는 주체의 특성상 안 먹히는 자충수입니다. 가계부채 탕감해주자? 그것도 안되는거죠, 정책적 선례와 그로 인한 대중의 믿음이 생기니까. 전세 줄이고, 대출 줄여야죠. 좀비기업은 질서있게 퇴장시켜서 그걸 좋은 기업에 몰아줘야 하고. 환율 영향 크게 받는 에너지산업 효율도 높여서 외부영향 변동에도 덜 받게 하고. 세수와 지출 잘 관리해서 잘 갚을만한 나라다 보여주면서 국가신용도 관리하고. 이런 식의 내용이 국가차원의 할일이겠죠. 공부처럼 평소에도 해야 하는 것들입니다. 알면서도 벼락치기 하는 사람들이 너무나도 많지만요.개인단위에서는 사실 거시경제 영향을 혼자 헤쳐나가는건 어렵습니다. 굳이 한다면 부채 줄이고 글로벌 자산 익스포져 늘리고 회사 최대한 붙어있는 것 정도? 하나 더 추가한다면 팬심이나 진영논리로 예능 감상하듯 투표권 낭비하지 말고, 국가적 차원에서 벼락치기 대신 꾸준한 공부를 택해서 실행하는 쪽에 투표를 하는게 있겠네요. 숙제 미루고 예능이나 보고 살면 당장은 편하고 즐겁지만 나중에 절대 좋은 점수 못 받으니까요.

퀘찰코아툴

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